长线复利 · 两个百年门派同场对照

优质低估的公司，价值派拿着 vs 趋势派加码

同一批「真实赚钱且不贵」的公司（盈利收益率 × 资本回报双因子排名，Greenblatt 口径），两套百年打法各管一个 $100,000 纸面账户：A 价值轮动（季度调仓 Top15 等权、无止损）vs B 大作手趋势加码（利弗莫尔式：26周新高入场、每+10%加码至4单位、自高点回撤10%全部离场）。判决以「季」为单位——这个板块是种树。

回测判决（先看丑话）：趋势加码版十年跑输大盘

2016-04-05 ~ 2026-07-21 · 10.3 年

策略B年化

4.73%

SPY年化

15.29%

策略B最大回撤

-12.1%

SPY最大回撤

-33.7%

交易数

253

胜率

32.4%

读法：10% 移动止损在长牛里被反复洗出（胜率 32% 是趋势跟随的常态，但本该靠大赢单补回来的部分被止损截断）；回报换来的是回撤只有大盘三分之一。静态今日大市值票池,结果系统性偏乐观——仅用于判断规则是否荒谬。前向账户 B 照跑——回测和实盘的偏差本身就是要验证的问题。

长线A·优质低估轮动

+0.00%

净值 $100,000 现金 $0 持仓 15 同期SPY +0.00% 上次调仓 2026-07-21

标的	份额	入场价	最新收盘
PEP	49.3827	$135.0	$135.0
UPS	57.3033	$116.34	$116.34
ADP	27.0761	$246.22	$246.22
CMCSA	279.9944	$23.81	$23.81
MU	6.867	$970.82	$970.82
EOG	46.477	$143.44	$143.44
T	299.4909	$22.26	$22.26
LMT	13.1469	$507.09	$507.09
QCOM	38.4246	$173.5	$173.5
HON	29.0032	$229.86	$229.86
VZ	152.2765	$43.78	$43.78
UNP	22.743	$293.13	$293.13
IBM	31.6706	$210.5	$210.5
META	10.355	$643.81	$643.81
MA	12.3847	$538.3	$538.3

长线B·大作手趋势加码

+0.00%

净值 $100,000 现金 $100,000 持仓 0 同期SPY +0.00%

等待趋势入场信号（26周新高 + 站上200日线）——空仓也是纪律

优质低估票池 Top 15（两个账户共用的弹药库）

数据源 OpenBB 侧车 · 2026-07-22 05:45 · 周更

#1 PEP 盈利收益率 8.3% · ROE 52%

#2 UPS 盈利收益率 9.7% · ROE 33%

#3 ADP 盈利收益率 6.4% · ROE 71%

#4 CMCSA 盈利收益率 20.8% · ROE 21%

#5 MU 盈利收益率 6.3% · ROE 67%

#6 EOG 盈利收益率 15.6% · ROE 18%

#7 T 盈利收益率 13.8% · ROE 18%

#8 LMT 盈利收益率 5.9% · ROE 68%

#9 QCOM 盈利收益率 6.9% · ROE 36%

#10 HON 盈利收益率 8.6% · ROE 24%

#11 VZ 盈利收益率 13.6% · ROE 17%

#12 UNP 盈利收益率 6.2% · ROE 41%

#13 IBM 盈利收益率 6.5% · ROE 36%

#14 META 盈利收益率 6.7% · ROE 33%

#15 MA 盈利收益率 4.4% · ROE 232%

排名 = 盈利收益率名次 + 资本回报名次之和（越小越好，Greenblatt 魔法公式口径）；已剔除亏损、高杠杆、市值 <$10B。成交口径：两个账户均为当日收盘价纸面成交（长线策略对盘中滑点不敏感）。判决标准与全站一致：跑赢同期 SPY 才算赢，评估周期以季度计。